实际上，央行引入逆周期因子，也是创造了一种干预外市场的新方式。钟正生称，随着逆周期因子作用于中间价公式中的“市场供求因素”，央行干预外汇市场也进入了新阶段。在逆周期因子引入之前，市场供求带来的人民币贬值力量无外乎有两个出口：

 

一是，央行消耗外储进行外汇干预，直接管理市场供求；

 

二是，抵消掉人民币对美元中间价公式中的保持对一篮子货币汇率稳定的力量，使得CFETS人民币汇率指数呈现贬值。逆周期因子引入之后，央行又多了一种工具来管理市场供求带来的人民币贬值力量，即如前所述的通过逆周期系数对之进行打折过滤。

 

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