【美股】小股东致陈一舟的一封信：现在是重建”人人“最好的机会更多精彩内容

陈一舟先生，你好。

我想在这周五参加人人网(NYSE:RENN)周年股东会之前，给您写一封信，谈谈我对人人网的理解。我也确信这封信，您肯定会看到。

首先，就是先恭喜人人网取得了17年三季度这样的成绩：第三季度同比增长245%，达到6180万美元，第四季度收入增长367-392%，收入在9500万-1亿美元。这也是人人网近3-4年转型互联网金融业务取得的结果。

我了解到，您一直希望通过人人网自身业务改善，获得资本市场认可，而不是靠投资的成绩——虽然您和人人网的投资成绩非常值得称赞。17年第三季度，也算是向这个目标迈进了一步。

其实在16年第二季度，人人网转型互联网金融的效果，已经开始体现出来了。那个季度，人人网互联网金融收入从150万美元增长到680万美元，当时人人直播也开始贡献收入。

然而，在季报发布的当天，就是16年8月16日，您曾在微博写了这么一句话：

我觉得，可能您也想说说人人网转型成功的事情，但是却没有讲。可能是觉得这事在大家看来太小了，不好意思和大家说。

记得人人网11年上市价格是70美元一股，最高峰涨到过124美元，而现在跌到了10美元左右一股。

人人网是在一个老二非死不可的行业——社交通讯，在和腾讯和微博竞争中，从11到14年，一直在下滑状态，业务萎缩，用户规模萎缩，公司很多得力干将离开。

06年人人网由于发展壮大，把办公室从迁到了北京静安中心；而14年初，由于公司业务低迷，大量人才离开，公司把办公室又迁走到了酒仙桥。这次搬家时，您把很多人人网过去很多获奖奖杯也都扔了。

而16年人人网武汉研发中心成立，人人网陆陆续续又开始回暖，又有很多人加入。

我了解，您也会觉得说，如果没有做出足够好的成绩，实在不好意思出来和大家交流，所以您也憋着一股劲。

我一直认为中国对商业战争中，失败方宽容是远远不够的。往往都会把各种赞美之词堆给成功者，而把失败者说的一无是处，即便失败者做了一些很好的努力和成绩，也会被人视而不见。

而我觉得陈董事长可能体会会更深刻一些，因为毕竟11年的人人网是前者，而14年的人人网又成了后者，而现在慢慢又开始转变成前者。您也是经历了人人网从小做到大，从曾经的宾客满堂，到门可罗雀，又到现在客人又慢慢的回来。

我应该算是在人人网最低谷时期，买入人人网的股票的，是在最萧条的时候到来。为了做好人人网这个投资，我算是做了我认为我能做到的最高水平的研究，具体细节我就不多说了。

我是认真研究过您，和人人网的历史现状和转型，以及人人网公司结构，其中几乎包括每一个条款，以及人人网实际大股东软银和软银实际控制人孙正义等等。

我和人人网现任和已离职员工交流过大约有五六十人，其中有一部分人人网员工，看过我写的40多页人人网的报告，里边详细记录了人人网规模占比95%以上的每一个资产和业务，和一些对公司有影响的核心要点和公司结构。

大部分基层员工对陈一舟总评价还是很高的（这点很少见）。一些中层和高层，对你是有微词的（可能是一些高管之间的纠葛）。但总体来说，我觉得您其实还可以，没有很多人说那么糟（当然，如果没有第二次私有化，我会评价更高）。这个是我当初愿意低价买入人人网时，非常重要的一个因素。

无论怎么说，从14年之后，资本市场和投资者对这家公司的确非常冷淡悲观。

人人网的管理层考虑要低价私有化走人人网的主要资产，有些小股东对您是非常失望，但我觉得可能您之前，对资本市场也非常失望，曾经对我们这么多的褒奖好评，在我们低谷时期，很多就全都变脸了。

我仔细研究过券商和卖方给人人网的评级记录，最后几个评级是14年一些投行给出每股股价等于每股净现金估值的评级——净现金估值，其实就等于懒得研究这家公司。

也许您当时给私有化报低价就是随便提提，把二级市场当成了一个一级市场并购，看大家看我们这么悲观，报个地板价先试试？但说者也许无心，但听者有意，大家可能真当真了。

芒格曾经说过，巴菲特之所以取得今天的成就，一个很重要的原因是，他对评价自己的过去是非常残酷的....陈一舟董事长，您在投资上成就，我相信您是一个有远见的人。

我也相信，人人网从开始被收购，到走向辉煌，再到跌落谷底，再到现在活得重生。您自己在这个过程中，就一个企业家来说，获得了一次真正的成长。

我觉得现在是人人网重新建立好和投资者之间关系，和重新建立人人网品牌最好的机会了。

一方面是人人网自身的业务越来越好，我也知道您那边有很多精兵强将加入。而且在目前的人人适合做什么业务，不适合做什么业务，我觉得您的理解对比6年前人人网刚上市时，是有质的飞跃的。

而另外，人人网之前投资已经产生很大的回报，其实给投资者的回馈是不差的。

继往开来，现在人人网已经从低谷中慢慢开始回升，公司应该朝前看。

现在中国公司在美股市场的热度，和2年前之前比是大幅提升了。如果人人网认真做好了投资者关系和市场的推广和宣传，其实对公司的帮助，是非常大巨大的。

以现在人人网在经营方面的成绩——无论是人人汽车金融，还是美国SAAS地产项目CHIME，还是人人网的投资的资产质量（比如人人持有目前美国估值最高的互联网金融公司Sofi约18%股权，持有中国最大投资者社区雪球20%股权等等）——我觉得再过1-2个季度，随着人人网的新业务进一步爆发，人人网有极大概率会得到主流资本市场关注和一定程度认可的。

实际上，我也知道您一直在给人人网的市场推广，宣传，和投资者关系方面不断人员和投入上都不断加码。我觉得这个方向上坚持是很有很长远的意义，效果其实很快就会到来了。

我其实希望陈董事长在这里，可以更多理解一些人人网小股东，给予人人网小股东一些和大投资者一样的权益。我也希望小股东可以对一些在困境中的企业，多一些理解。

商场如战场，胜败有时非常无常。我一直认为中国对于商业战争中的失败者，宽容度是远远不够的。

虽然一路大部分投资者都抛弃了人人网，但还有人真正在支持这家公司。和爱情一样，好的投资者关系基本是双方共同努力的结果，单靠任何一方是没有用的，但往往主动的都是上市公司。

虽然人人网在14年转型互联网金融之后，很多投资者卖出了人人网，但是我了解到，也有一些投资者一直支持您和人人网。也希望陈董事长也为这些小投资者多考虑一下。

（我会在发这个信的同时，也给陈一舟总写一个专门的私信，里边会提一些我自己这几年研究人人网后，对于人人网发展的一些个人建议，也会通过100%可以送到给陈一舟总的方式发过去。）

我交流过五六十位人人网在职和离职员工里，他们给我留下了非常好的印象。他们给我介绍人人网业务时的热情，专业程度，我在武汉调研时，带我去逛武汉小吃街。

我觉得人人网是有很多很有潜力的员工，是有很足够的人才力量的，在合适的激励和权责结构下，其实这些人才力量可以发挥很大作用。

最后贴一个，我非常尊敬的员工（贴图是征求过当事人同意）。他是人人网非常资深的一个员工，连续1800天登录人人网，中间一天也没有中断。他对这个产品和公司的喜爱和认可，这样的员工，才是人人网最宝贵的财富。

希望人人网的明天会更好。

一位持有人人网的机构投资者小股东：灰姑娘基金基金经理 Conan