华泰柏瑞垫底7年5年基金大师榜海富通固收产品倒数第三

过去7年，固收类产品在扩张之路高歌猛进，且平均收益跑赢权益类基金。不过，华泰柏瑞、汇丰晋信、海富通业绩表现相对落后

文 | 标点财经实习研究员赵春燕

若将时间拉长到7年，固定收益类基金又呈现怎样的风景？

Wind数据显示，2010年初市场上仅有79只偏债型产品，43只货基产品，固收类产品资产净值总计3799.67亿元，在全部基金总资产金额中占比14.23%。而截止到2016年底，偏债型产品和货基产品分别有1185只、327只，资产净值总计6.65亿元，在全部基金中占比也飞跃至72.98%。

从不到0.4万亿的存量，发展到如今6.65万亿的规模，中国固收市场在过去七年经历了一番波澜壮阔的巨变。在这样的背景下，在市场上众多的固收类基金中，哪些产品的表现更为突出？

标点财经研究院联合《投资时报》独家推出《中国基金业马拉松大师榜·2017》，并推出多个分榜。在《固收类基金7年大师榜》中，202只能获取到数据的固收类基金过去7年（截至2016年末）平均收益率为43.98%，而同期市场上390只权益类产品的平均收益率却是37.99%，固收产品更胜一筹。

从产品类别来看，偏债型产品的平均回报将近同期货基的两倍；从旗下产品的平均收益率来看，7年间表现最好的为博时基金，6只产品累计收益均超九成，而表现最差的为华泰柏瑞基金，平均收益率仅21.89%。

益民多利债券亏逾10%

7年的开端是2010年，比起那年低迷的股市，债市的表现却要好得多。当年国债指数的累计涨幅为3.21%，上证企债指数的累计涨幅为7.42%。良好的开端是成功的一半，142只偏债型产品7年间平均累计收益高达51.23%，其中21只产品收益率超过70%，占比为15%。

投资不是立竿见影的事情，要用时间来守望受益。博时基金在7年时间里收获了累累硕果，旗下三只产品博时信用债券A、博时信用债券B、博时信用债券C近7年累计收益率分别为137.75%、137.75 %、131.67%，依次位列《固收类基金7年大师榜》前三名。紧随其后的是民生加银基金旗下的民生加银增强收益A、民生加银增强收益C，累计回报分别为105.85%、100.25%。

与此同时，22只产品累计收益不足25%。和5年情况类似，时间拉长至7年也是益民多利债券表现最差，累计回报为-11.36%。国联安安心成长的表现也不佳，7年复权单位净值累计增幅仅为2.3%。业绩回报不足10%的还有大成财富管理2020、东吴优信稳健C、诺德增强收益、东吴优信稳健A，复权单位净值增长率分别为5.05%、5.96%、7.41%、8.78%。

过去7年，货币基金资产净值增长超16倍，是其发展的黄金时间段。先是在2011年证监会出台政策使协议存款可以超过投资定期存款30%的限定，政策利好和股市低迷的双重影响下货基规模得到大幅增长；后又在2013年中余额宝闪亮登场，当时恰逢钱荒，“宝宝”类产品较高的收益率吸引大量资金流入这一领域。

7年期上榜的货基产品有60只，平均收益率为26.82%。所有产品涨幅分布在19%到32%之间。南方现金增利B表现最好，累计收益为31.33%；上投摩根货币A表现相对最差，7年累计收益19.82%，是货基中唯一一只收益未达到20%的产品。

华泰柏瑞两债基远输行业均值

从公司角度来考量，剔除管理产品小于3只的基金公司后，纳入《固收类基金7年大师榜》的基金公司共38家。

其中博时基金的成绩最为优异，旗下6只产品的平均累计收益率为94.16%。除去上述提到的三只产品，张李陵管理的博时稳定价值B、博时稳定价值A表现也不错，复权单位净值增长率分别为62.91%、66.76%。剩下一只货基博时现金收益A，也取得了28.08%的好成绩。

紧随其后的是易方达基金，旗下6只产品的平均累计收益率为67.99%，其中石大怪管理的易方达货币A、易方达货币B累计回报依次为27.05%、29.20%，均高于该种类的平均水平。其余4只均为混合债券型产品，皆取得较好成绩，7年累计收益均超过80%。

而表现最差的是华泰柏瑞基金，旗下4只产品，平均收益率为21.89%。其中华泰柏瑞增利A、华泰柏瑞增利B这两只混合债券型二级基金的5年回报率分别为20.35%和18.02%，皆不足偏债型产品平均水平的一半。

汇丰晋信基金以23.47%的平均累计收益排名倒数第二，旗下3只偏债型产品：汇丰晋信2026、汇丰晋信平稳增利A、汇丰晋信2016累计收益依次为23.11%、23.45%、23.85%，均未达到偏债型产品平均水平的一半。

海富通基金旗下4只产品，平均收益为27.85%，排名倒数第三。其中谈云飞管理的海富通稳健添利C、海富通稳健添利A两只偏债型产品的回报分别为25.99%、28.72%，都大幅度跑输行业整体水平。

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